Владельцы малого бизнеса в США жалуются ФРС на недостаток финансирования, заявляя, что готовы нанять новых сотрудников для расширения своей деятельности. Завтра руководство ФРС начнет двухдневное заседание, по итогам которого они, вероятно, сошлются на ограниченное кредитование, мешающее повышению спроса, и подтвердят намерение сохранять низкие учетные ставки в течение «длительного периода».

Совет директоров ЦБ РФ может на следующей неделе рассмотреть вопрос о ставке рефинансирования. Об этом журналистам сообщил первый зампред ЦБ РФ Геннадий Меликьян. Однако он высказал мнение, что решение по снижению ставки не будет принято. «Не факт, что будет принято решение о движении», — сказал Г.Меликьян.

Напомним, последний раз Банк России снизил ставку рефинансирования 29 марта. Она была понижена на 0,25 процентного пункта с 8,5% до 8,25%.

Банк России снижал ставку рефинансирования в этом году два раза. В прошлом году ЦБ РФ понижал ставку десять раз: с 13% до 8,75% годовых. Уровень ставки в 8,25% — рекордно низкий за всю историю новой России, — передает РосФинКом.

Федеральный резерв находится в стадии переговоров с взаимными фондами финансового рынка, целью которых является помощь Центробанку в изъятии из финансовой системы 1 трлн. долларов, поскольку монетарные власти готовятся к первому с июня 2006-го года повышению процентной ставки, сообщают источники.

ФРС вынуждена обратиться к взаимным фондам, оборот которых составляет3,2 трлн. долларов, поскольку возможности 18 основных трейдеров, заключающих сделки непосредственно с ЦБ, по оценке аналитика Barclays Capital Джозефа Эбейта, ограничены суммой в 100 млрд. долларов.

Фонды финансового рынка могут заинтересоваться возможностью взаимодействия с Центробанком напрямую, поскольку финансовый кризис сократил количество безопасных объектов для инвестиций.

«Возможность ведения дел непосредственно с ФРС и правительством существенно снижает риски, — утверждает Дебора Каннингэм, экономист Federated Investors Inc. По ее словам, переговоры с Центробанком „идут достаточно позитивно“.

Feb. 1 (Bloomberg) — Russia’s benchmark interest rate may
fall 1.5 percentage points this quarter before the central bank
reverses direction to focus on pacing a recovery fueled by last
year’s 83 percent surge in oil, according to Deutsche Bank AG.
Inflation last month slowed to an annual 8.8 percent, the
lowest year-end rate on record. That created room for Bank
Rossii to ease policy to help households and businesses gain
access to credit. In the second half, higher oil prices will
fuel a rebound that may require tighter policy, the bank’s First
Deputy Chairman Alexei Ulyukayev said on Jan. 20.
“On the back of lower inflation, Russia’s refinancing rate
will decline by another 1 percent to 1.5 percent by the end of
the first quarter,” Yaroslav Lissovolik, Deutsche Bank’s chief
economist in Moscow, said in an interview in London on Jan. 28.
“But later on as inflation stabilizes in the second quarter and
then picks up in the second half of the year, we’re expecting a
bit of an increase in interest rates.”
Bank Rossii, which cut rates 10 times between April and
December to a record low 8.75 percent, will be the last central
bank in the so-called BRIC group that includes Brazil, India and
China to bring its monetary easing cycle to an end.
The ruble traded at 30.3216 per dollar at 12:31 p.m. in
Moscow from 30.3482 on Jan. 29.

Year-End Outlook

Lissovolik expects reductions to about 7.5 percent this
quarter, followed by “one or two” increases in the last quarter
and a year-end rate of 8 percent. The median estimate of 15
economists surveyed by Bloomberg is also for an 8 percent
benchmark rate at the end of the year.
The world’s biggest energy exporter is poised to return to
pre-crisis growth levels and the economy may experience the same
“overheated development” that its oil-fed expansion spurred in
the past, Ulyukayev said last month. Gross domestic product fell
7.9 percent in 2009, according to preliminary figures, after
rising 5.6 percent the previous year, a report showed today.
The central bank still has “some room for additional
cutting,” Ulyukayev said on Jan. 27. Inflation risks may return
in the second half of the year, though prices probably won’t
grow more than 7 percent on an annual basis, he said.
The pace of tightening may not be as fast as the series of
rate cuts that was pushed through last year, when the economy
suffered a worse recession than during Russia’s 1998 default.

‘Unlikely to be Emphatic’

“When inflation is going up,” the central bank is “unlikely
to be as emphatic in increasing rates,” Lissovolik said. “Growth
considerations will be predominant in this and as long as there
are concerns about a relatively low growth performance, we will
observe this asymmetry in monetary policy.”
Australia, Norway, Israel and Vietnam have raised rates
since the peak of the global crisis. China and India have
increased reserve requirements for banks to avoid stoking
unsustainable lending growth.
Bank Rossii has lagged behind other central banks in easing
monetary policy and will trail them as regulators reverse rate
cuts, Ulyukayev said last month.
“Like everyone else in the world, we will shift from an
easing cycle to a stabilization cycle, which will possibly be
followed by a rate increase,” he said.
The International Monetary Fund on Jan. 26 raised its
forecast for Russia’s economic expansion to 3.6 percent. GDP may
expand about 3.1 percent this year after an 8.5 percent
contraction in 2009 and has the potential for a “quick return to
a growth trajectory” of between 5 percent and 6 percent, the
government said in a Dec. 30 report.
GDP this year will expand 2 percentage points more than the
government’s official estimate 3.1 percent expansion, the
central bank predicts.

Россия должна сократить свою базовую процентную ставку еще на 2% в этом месяце. В противном случае возникнет риск притока спекулятивного капитала, что вызовет колебания курса рубля и нанесет ущерб экономике. Об этом в интервью Bloomberg заявил Мартин Гилман (Martin Gilman), возглавлявший московский офис МВФ во время кризиса 1998 года.